八大券商主题策略:关注四条主线!调整充分、估值较低的医药标的名单来了 _ 东方财富网
摘要 【八大券商主题策略:关注四条主线!调整充分、估值较低的医药标的名单来了】国盛证券表示,医药已经进入中长期的布局区间,中短期仍然是自下而上,更重“业绩估值筹码”三因素。医药调整到现在,“双高问题”得到了一定消化,虽然有很多资产短期估值难言极度便宜且短期担忧难以证伪,但从中长期来看已经进入到了配置区间。   每日主题策略讨论,东方财富网汇总八大券商观点,揭秘行业现状,观察行情走势,提前为您把脉A股。  平安证券:关注四条主线!调整充分、估值较低的医药标的值得重点关注  主线一:创新产业链,包括创新药(械)和CXO.CDE新政加速国内创新“新生态”进化,行业面临“再分化”,关注具备临床导向创新能力及license-out能力的公司,建议关注:恒瑞医药、百济神州、信达生物、康宁杰瑞、微芯生物。CXO方面,维持高景气度,结合估值以及政策、资金因素,我们更倾向于CDMO和大分子CXO赛道,建议关注:凯莱英、博腾股份、药石科技。  主线二:产品出海。海外市场是巨大的增量市场,制剂出口有较高门槛,医疗器械出海也成为行业新的增长驱动力。建议关注:健友股份、普利制药、迈瑞医疗等。  主线三:消费型医疗。随着人均可支配收入增长,消费型医疗需求不断提升。同时,消费型医疗均为自费产品,有自主定价权,免疫控费政策。建议关注:通策医疗、爱尔眼科、正海生物等。  主线四:中药板块此前长期处于调整阶段,整体估值较低。板块中业绩增长稳健的企业性价比高,布局优势凸显。且中药产品出口少,内循环属性明显,因此不会受到国外对华政策的干扰。一些中药产品更加偏向于保健品,消费属性更强,可对标部分食品企业。  在此前提下,我们认为,调整充分、估值较低的标的值得重点关注。这其中,免疫医保控费政策的OTC药品占比更大、产品有较好的提价空间且中药注射剂占比更小的企业有更大的弹性,建议关注:羚锐制药、昆药集团等。在上述几条主线外,还存在一些其他高景气、高壁垒的赛道:包括特色原料药与核医学等。建议关注:司太立、富祥药业、天宇股份、东诚药业、远大医药。【点击查看研报原文】  中原证券:建议关注新冠药物原料供应商及CRO  近期欧洲多个国家宣布与新冠病毒共存,“疫苗+新冠药物”仍然是未来抗疫的主要手段,新建议持续关注疫苗和新冠药物领域的投资机会,重点公司包括智飞生物、沃森生物、康希诺、康泰生物、万泰生物、君实生物;随着新冠药物的获批上市,保障原料供应与产能是必备条件,对于新冠药物原料供应相关企业也值得重点关注,如诚意药业,新和成、海辰药业、富祥药业;2)创新药发展步入突破性创新阶段,CXO估值调整较多,随着年报的披露,可以继续关注CXO的投资机会,建议重点关注昭衍新药。【点击查看研报原文】  长城国瑞证券:估值处于历史底部区域 当前医药行业投资价值凸显  估值处于历史底部区域,当前行业投资价值凸显,我们建议加大行业的配置比重,关注六个方面的投资机会:一是2021年年报、2022年一季报业绩披露在即,关注年报和一季报业绩有望高增长或超预期的优质标的;二是随着《“十四五”医药工业发展规划》正式发布,在医保控费的大前提下,创新和国际化将是未来行业的核心主线,建议关注创新驱动型公司、具有国际化能力的制药企业;三是CXO行业,CXO行业近期出现深度调整,估值处于历史底部,逆势关注订单充足且当前估值合理的公司;四是目前估值较为合理、企稳回升的药店连锁公司;五是关注消费性医疗版块,在医保控费的大背景下,具有消费属性的眼科、医美等医疗子行业拥有政策免疫性,消费升级将带动其发展;六是关注中药板块,《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》的发布,表明国家对中医药传承、创新发展的决心,将给中医药行业带来积极的作用。【点击查看研报原文】  国金证券:CXO板块依旧是医药板块中景气度、持续性、长期逻辑最好的细分方向  疫情常态化和流感化预期,看好口服新冠药物放量。疫苗、中和抗体和口服新冠药物三管齐下,疫情常态化和流感化预期。基于治疗机制、口服药物的可及性和经济性,我们继续看好口服小分子新冠药物的应用前景。多款国内外口服新冠药物即将进入放量阶段:①原研供应链持续加码供应链供货;②通过MPP平台的权益授予,仿制药企和供应链企业获得仿制药生产和销售权益;③国内新冠口服药布局丰富,研发逐步推进。  创新产业链(CXO)方面:2022年及未来3-5年来看,CXO板块依旧是医药板块中景气度、持续性、长期逻辑最好的细分方向,核心驱动因素为:海外产业转移、产业升级、国内医药创新崛起等。CXO板块的成长性和确定性强,长期来看应当享受一定估值溢价,板块龙头公司估值已经进入底部区间,配置性价比高。市场情绪方面,持续开始回暖,我们预计随着3月份年报的陆续披露和一季度经营情况的更新,市场情绪将进一步回暖。  原料药板块方面:原料药板块在中间体与原料药、制剂及CDMO项目产能建设方面持续推进。在十四五医药工业发展规划对原料药持续支持的大背景下,相关企业业绩有望稳步提升,2022年盈利能力有望持续改善(2021年上游原材料涨价、汇率、运费上涨,利润率有所波动)。  继续看好上游供应链:重点看好十四五期间供应链方面的投资机遇(产业升级+国产替代),包括装备设备、科学仪器、科研配套上游试剂耗材、医药工业上游耗材和原辅料包材等细分领域。投资建议来看,关注药明康德、九洲药业、凯莱英、奥翔药业、聚光科技等。【点击查看研报原文】  光大证券:创新药利空因素出清 优质资产迎来布局良机  创新药板块在过去一年中的整体表现不佳,我们估计导致创新药企业股价下跌的因素除了之前的高估值有回调压力之外,基本面也有相应的压制因素,比如医保谈判降价的风险、创新药出海失败的风险,都导致市场投资者对行业的发展出现一定担忧。随着创新药板块的估值压力释放、医保谈判和出海的利空因素出清,优质资产已经迎来布局良机,推荐荣昌生物-B、康诺亚-B,建议关注君实生物、信达生物、恒瑞医药、百济神州等。  基于医药投资的变与不变,我们认为未来应当积极把握创新化和国际化方向的投资机会。创新药与疫苗方面,推荐信达生物(H)、荣昌生物(H);CXO 方面,推荐药明生物(H)、康龙化成、皓元医药、 药石科技;器械设备与生命科学领域,推荐迈瑞医疗、微创医疗(H)、新华医疗、艾德生物、奕瑞科技;创新前沿技术方面,关注艾博生物等未上市企业;内需消费方面,推荐锦欣生殖(H)、老百姓、华特达因、博雅生物。【点击查看研报原文】  国信证券:医药生物板块具有较高性价比!关注景气赛道估值与增速匹配的优质标的  在国内外宏观环境存在不确定性、冬季全球新冠疫情反复阶段,我们认为医药生物板块具有较高性价比,建议继续关注景气赛道估值与增速匹配的优质标的:恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、药明生物、金斯瑞生物科技、复星医药、普洛药业、康诺亚、康宁杰瑞制药等。  国内疫情点状散发呈常态化,序贯加强免疫落地将有助于进一步提升群体免疫屏障,国内本轮加强免疫预计即将过半,未来3~4个月预计仍有6~7亿人次序贯加强需求。丽珠单抗V-01、瑞科生物ReCov等产品仍在推动海外III期临床,未来有望进一步丰富国内新冠疫苗品种。全球疫情略有缓和但新增确诊病例等数据仍处于历史高位,新冠疫苗全球供应存在结构性失衡,目前国内2款新冠疫苗正在推进WHOEUL认证工作,未来有望进一步开拓海外市场。建议持续关注新冠疫苗相关标的:智飞生物、康希诺生物-B、复星医药等。【点击查看研报原文】  国盛证券:医药已经进入中长期的布局区间 更重“业绩估值筹码”三因素  医药已经进入中长期的布局区间,中短期仍然是自下而上,更重“业绩估值筹码”三因素。医药调整到现在,“双高问题”得到了一定消化,虽然有很多资产短期估值难言极度便宜且短期担忧难以证伪,但从中长期来看已经进入到了配置区间。而从中短期来看,其实没有系统性的解决方案,最近整个市场筹码结构又出现了问题,我们的思路仍然是自下而上去选择个股,总结下来有三点:1)选择具备“基本面常识性估值超跌折价”的个股,换句话说,就是跌到了非理性估值区间的二阶导。2)选择“内需政策免疫”、“外需偏刚性”细分领域,这个是考虑到当下地缘政治环境和医药政策环境的综合的豁然影响,尤其是情绪上的影响。如成人二类疫苗、自主可控、国内新冠治疗药产业链、中药、康复、CDMO 等。3)因阶段性交易混沌度高,抄底时要充分考虑筹码因素。【点击查看研报原文】  华安证券:风物长宜放眼量!多数医药公司的估值都已经到了非常合理的区间  考虑到的医药行业的背景,一方面,今年集采政策持续推进落地(耗材集采、国采、联盟采等)带来的不确定性,另外,短期医药行业板块暂没看到明确的利好政策/变化,短期无上涨动力。风物长宜放眼量,很多医药公司的估值都已经到了非常合理的区间,政策带来的变动不确定性让很多投资者无从下手。我们建议今年全年的方向配置:中药(政策友好+低估值)+医疗设备(医疗基建)+科研试剂和上游等+其他方向自下而上寻找标的。  (1)中药板块:品牌名贵OTC+中药创新药+中医连锁,我们推荐:新天药业、贵州三力、华润三九、健民集团、固生堂等标的,也推荐关注:同仁堂、以岭药业、康缘药业、天士力、方盛制药、特一药业、桂林三金、寿仙谷等标的。  (2)医疗设备板块:我们推荐关注迈瑞医疗、开立医疗、理邦仪器、鱼跃医疗、翔宇医疗、伟思医疗、三鑫医疗等,此外,IVD板块其实也会受益于医疗基建,推荐关注新产业、亚辉龙、安图生物、普门科技、迈克生物、透景生命、万孚生物等。  (3)科研试剂和上游等:我们提议关注诺唯赞、纳微科技、百普赛斯、泰坦科技、阿拉丁、洁特生物、东富龙、聚光科技、楚天科技、泰林生物等。  (4)其他自下而上的板块和公司,需要根据行业和公司的标的和估值去做分析,提议关注:再生医学板块的正海生物、迈普医学等标的;医疗服务板块估值低,我们推荐具备性价比和扩张性强的海吉亚和固生堂,建议关注爱尔眼科、朝聚眼科、锦欣生殖等;生物制品,疫苗板块需要持续关注,我们推荐智飞生物、百克生物,建议关注沃森生物、康希诺、欧林生物、万泰生物等;家用医疗器械,建议关注鱼跃医疗、可孚医疗。  (5)此外,创新药板块,建议关注具备国际化能力的创新药标的,我们建议关注恒瑞医药、百济神州、君实生物、贝达药业、和黄医药、康方生物、中国生物制药等。【点击查看研报原文】  相关阅读:  抄底的笑了!港A医药股集体大反弹!“春日升机”将现?券商建议关注四条主线(附股)

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